آنچه در این مطلب می خوانید
با گذشت نیمی از سال ۲۰۲۵، بازارهای فارکس همچنان نوسانات بالایی را تجربه میکنند؛ سالی که از زمان کرونا تاکنون بیسابقه بوده است. با پایان موقت تنشهای تعرفهای و کاهش شدت درگیریهای ژئوپولیتیکی مانند تنشهای اخیر بین اسرائیل و ایران، روندهای سالانه دوباره شکل گرفتهاند؛ بهخصوص بازگشت دلار آمریکا به سطوح نوسانی پایینتر.
بانکهای مرکزی در سراسر جهان، از جمله فدرال رزرو آمریکا، فعلاً در حالت تعلیق تصمیمگیریهای جدید پولی قرار دارند تا دادههای اقتصادی جدید و جریانهای بازار جهت حرکت کوتاهمدت را تعیین کنند. فدرال رزرو تصمیمات مهم نرخ بهره خود را در جلسه ۳۰ جولای اعلام خواهد کرد که بازارها با دقت آن را دنبال میکنند.
در این شرایط، معاملهگران باید پنج جفت ارز فارکس کلیدی را در ماه جولای زیر نظر داشته باشند تا فرصتهای مناسب را شناسایی کنند.
USD/JPY: جفت ارزی در محدوده ثابت
یکی از پنج جفت ارز فارکس USD/JPY است. جفتارز دلار آمریکا به ین ژاپن (USD/JPY) از اواسط ماه می سال ۲۰۲۵ در بازه ۱۴۲.۳۰ تا ۱۴۶.۲۹ در نوسان بوده است، پس از پشت سر گذاشتن یک روند نزولی پنج ماهه.
نوسانات قیمتی در این محدوده همچنان بالاست که عمدتاً ناشی از تحولات ژئوپولیتیکی و انتشار دادههای کلیدی است که بر چندین کلاس دارایی اثرگذار بودهاند.
در بحبوحه اوج تنشهای اسرائیل و ایران، دلار آمریکا به صورت موقتی قدرتنمایی کرد، اما بلافاصله روند نزولی گسترده خود در برابر اغلب ارزهای اصلی را از سر گرفت.
پس از جدیدترین اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در کنگره آمریکا، که هیچ سیگنال تازهای درباره کاهش نرخ بهره در نشست FOMC در ۳۰ جولای ارائه نکرد، بازارها این پیام را بهعنوان ادامه سیاست پولی کنونی تلقی کردند. این امر معاملهگران را به دنبال کردن روند نزولی دلار ترغیب کرد.
با این حال، عدم تغییر در سیاستهای پولی هر دو بانک مرکزی فدرال رزرو و بانک ژاپن، احتمال میرود که جفتارز USD/JPY همچنان تا اطلاع ثانوی در همین محدوده معاملاتی باقی بماند، تا زمانی که اخبار جدیدی منتشر شود.
AUD/CAD: جفت ارزی کالایی با نوسانات محدود
کالاها نقش کلیدی در حرکت دلار استرالیا (AUD) و دلار کانادا (CAD) دارند، زیرا هر دو کشور صادرکنندههای بزرگ مواد خام محسوب میشوند. دلار استرالیا بهویژه نسبت به فلزات صنعتی بهخصوص مس واکنشپذیر است، در حالی که دلار کانادا بیشتر از قیمت نفت تأثیر میگیرد.
فراتر از عوامل کالایی، این دو ارز نمایانگر ارتباطات اقتصادی خاص خود هستند: اقتصاد کانادا بهشدت با روندهای ایالات متحده همسو است، در حالی که استرالیا بیشتر تحت تأثیر تحولات چین قرار دارد. در غیاب شوکهای ژئوپولیتیکی جدید، تمرکز معاملهگران بر تفاوت سیاستهای پولی و دادههای اقتصادی پیشرو خواهد بود.
در این زمینه، بانک مرکزی کانادا در آخرین نشست خود، پس از آغاز چرخه کاهش نرخ بهره در ژوئن ۲۰۲۴، روند کاهش را متوقف کرد. بازارها بهطور گسترده انتظار دارند که این بانک فعلاً نرخها را بدون تغییر نگه دارد، بهویژه پس از انتشار داده غافلگیرکننده تورم ماهانه +۰.۶ درصدی که موضع «صبر و انتظار» بانک را تقویت کرد.
در مقابل، بانک مرکزی استرالیا در ماه می ۲۰۲۵ با کاهش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره، روند انبساطی خود را آغاز کرد و سیگنال داد که احتمال کاهشهای بیشتری نیز وجود دارد. این وضعیت به جفتارز AUD/CAD متمایل به نزول میدهد، هرچند فضای کلی همچنان محتاطانه است؛ بهخصوص در آمریکای شمالی، جایی که تأثیر کامل تعرفههای اخیر هنوز مشخص نشده است.
GBP/PLN: آیا عوامل کلان اقتصادی باعث شکستن سطوح جدید قیمت می شوند؟
در سالهای اخیر، لهستان بهعنوان یکی از اقتصادهای در حال رشد سریع ظاهر شده است. تولید ناخالص داخلی سرانه این کشور با سرعت زیادی در حال نزدیک شدن به کشورهایی مانند ژاپن است. این کشور اروپای شرقی بهدلیل فضای مناسب کسبوکار، بهویژه در مقایسه با مالیاتهای بالا و بوروکراسی سنگین در بسیاری از کشورهای اروپای غربی، به مرکزی برای شرکتهای توسعهطلب تبدیل شده است.
در مقابل، بریتانیا با چالشهای بیشتری در زمینه افزایش بهرهوری روبهرو بوده است. تورم پایدار و نشانههایی از کاهش حرکت اقتصادی، رشد این کشور را تحت فشار قرار دادهاند. بیش از هشت سال پس از خروج از اتحادیه اروپا، بریتانیا بهتدریج در حال بازسازی روابط تجاری کلیدی خود است، بهویژه از طریق توافقنامه تجاری با ایالات متحده.
از نظر سیاست پولی، بانک مرکزی انگلستان اخیراً روند کاهش نرخ بهره را آغاز کرده، که میتواند باد مخالفی برای پوند بریتانیا ایجاد کند. در همین حال، پیروزی یک دولت راست افراطی در انتخابات اخیر لهستان که بر آزادسازی بیشتر اقتصاد تمرکز دارد، میتواند باعث تقویت زلوتی (PLN) شود و به حفظ یا حتی افزایش روند صعودی آن کمک کند.
ترکیب این عوامل میتواند باعث ایجاد نوسانات قابل توجه در جفتارز GBP/PLN شده و احتمال شکست سطوح قیمتی جدید را افزایش دهد.
EUR/CAD: رسیدن به اوج آوریل ۲۰۲۵ و چشم انداز آینده
یورو در سال جاری به دلیل وحدت بیشتر اتحادیه اروپا و پاسخ به تعرفههای آمریکا، عملکرد خوبی داشته است. برنامه سرمایهگذاری زیرساختی ۵۰۰ میلیارد یورویی آلمان، تأکیدی بر خودمختاری استراتژیک اتحادیه است.
از سوی دیگر، قیمت نفت که محرک اصلی اقتصاد کانادا است، پس از نوسانات ژئوپولیتیکی شدید، به زیر ۷۰ دلار بازگشته است که تأثیر منفی بر دلار کانادا داشته است. اقتصاد کانادا پس از کاهش رشد سال گذشته به دلیل نرخهای بالاتر، نشانههای بازیابی نشان میدهد.
با نزدیک شدن به پایان چرخه کاهش نرخ بهره در بانک مرکزی اروپا و بانک کانادا، بازارها تمرکز خود را بر عوامل کلاناقتصادی بلندمدت معطوف کردهاند تا جهت حرکت EUR/CAD را تعیین کنند.
EUR/SEK: یکی از بهترین عملکردهای بازار فارکس در سال ۲۰۲۵
یکی دیگر از پنج جفت ارز فارکس EUR/SEK است. پس از سالها کاهش ارزش تدریجی، کرون سوئد در سال ۲۰۲۵ به طرز چشمگیری بازگشت داشته و از بسیاری از ارزهای اصلی، از جمله یورو، پیشی گرفته است.
چشمانداز اقتصادی روشن سوئد، موقعیت مالی پایدار و افزایش تقاضای جهانی برای صادرات دفاعی، از عوامل اصلی این رشد بودهاند. در مقابل، انتظار میرود بانک مرکزی اروپا چرخه کاهش نرخ بهره خود را ادامه دهد که نرخهای منطقه یورو را پایینتر از سوئد خواهد برد.
این اختلاف سیاستهای پولی، جذابیت کرون را برای سرمایهگذاران جویای بازده بیشتر میکند و احتمال میرود این روند مثبت ادامه یابد.
