آنچه در این مطلب می خوانید
بر طبق اخبار مربوط به تحلیل نقره در نیمه نخست سال ۲۰۲۵ عملکردی فراتر از انتظار از خود نشان داده و با رشد نزدیک به ۲۵ درصدی از مرز ۳۵ دلار به ازای هر اونس عبور کرده است. در زمان نگارش این گزارش، قیمت نقره به حدود ۳۸ دلار رسیده و به سقف تاریخی سال ۲۰۱۱ (۴۸ دلار) و رکورد سال ۱۹۸۰ (۴۹ دلار) نزدیک شده است.
نقره به دلیل نقش دوگانه خود به عنوان دارایی پولی و فلز صنعتی، جایگاه ویژهای در بازار فلزات گرانبها دارد. در سال ۲۰۲۵، هر دو بعد تقاضا موجب رشد قابل توجه آن شدهاند.
بازار جهانی نقره برای هفتمین سال پیاپی با کسری عرضه مواجه است. از سال ۲۰۱۶ تا کنون، تولید معادن نقره حدود ۷ درصد کاهش یافته است، در حالی که تقاضا بهویژه در بخشهای صنعتی رشد چشمگیری داشته است.
طبق آمار مؤسسه نقره، ۵۹ درصد از مصرف جهانی نقره مربوط به کاربردهای صنعتی است، از جمله:
- پنلهای خورشیدی (PV)
- خودروهای الکتریکی (EV)
- الکترونیک مصرفی (موبایل، تبلت، تجهیزات پوشیدنی)
- شبکه برق و تجهیزات ۵G
در سال ۲۰۲۴، فقط تقاضای بخش انرژی خورشیدی ۱۷ درصد از مصرف نقره را شامل شده است، در حالی که این رقم در سال ۲۰۱۵ تنها ۵.۶ درصد بود. اگرچه تولید جهانی انرژی خورشیدی در سال گذشته رکورد زد، اما پیشرفتهای فناوری به شرکتها اجازه داده مصرف نقره در هر پنل را کاهش دهند.
بازگشت نقره به عنوان دارایی امن
در شرایط تورم بالا، بیثباتی مالی و تنشهای ژئوپولیتیکی، نقره مانند طلا بهعنوان پناهگاه امن سرمایه مجدداً مورد توجه قرار گرفته است. اما نقره به دلیل قیمت پایینتر، برای سرمایهگذاران خرد جذابتر است. به عنوان مثال، هند در نیمه اول سال جاری رکورد خرید نقره فیزیکی و ETFهای نقره را ثبت کرده است.
سرمایهگذاری از طریق محصولات قابل معامله (ETP) تأثیر قابلتوجهی بر بازار نقره داشته است. تنها در شش ماه نخست سال ۲۰۲۵، ۹۵ میلیون اونس نقره وارد ETFهای پشتیبانیشده با نقره فیزیکی شده است. این نقرهها از گردش بازار آزاد خارج شده و برای مصرف صنعتی در دسترس نیستند.
بر اساس آمار مؤسسه نقره، از سال ۲۰۱۹ تاکنون بیش از ۱.۱ میلیارد اونس نقره از ذخایر در گردش خارج شده است. این کاهش ذخایر میتواند نقره را در برابر حتی افزایشهای کوچک در تقاضا حساستر و مستعد جهشهای قیمتی کند.
در حال حاضر، نسبت قیمت طلا به نقره در سطح ۹۱ برابر قرار دارد، در حالیکه میانگین تاریخی آن حدود ۶۷ برابر است. این موضوع نشان میدهد که نقره همچنان بهطور قابل توجهی کمارزشگذاری شده است. همچنین، نسبت استخراج طلا به نقره حدود ۷ به ۱ است.
بر خلاف طلا که بیشتر در اختیار بانکهای مرکزی و دولتهاست، نقره عمدتاً تحت تاثیر سرمایهگذاران خرد و بازار آزاد است. با کاهش ذخایر قابل معامله، هرگونه افزایش تقاضا میتواند منجر به جهشهای ناگهانی در قیمت شود.
کارشناسان هشدار میدهند که شرایط فعلی میتواند زمینهساز بروز “فشار خرید نقره” شود؛ حالتی که در آن، تقاضای فیزیکی نقره بهطور ناگهانی افزایش مییابد و عرضه در بازار آزاد را تحت فشار قرار داده و قیمتها را به شدت بالا میبرد.
چشم انداز آینده؛ نقره در مسیر رشد پایدار
در دورههایی که ارزهای فیات تضعیف میشوند، نرخ بهره کاهش مییابد، تورم بالا میرود یا تنشهای ژئوپولیتیکی شدت میگیرد، طلا و نقره معمولاً رشد میکنند. اکنون نیز بازارهای جهانی در چنین شرایطی قرار دارند.
تاریخ نشان داده که در بازارهای صعودی فلزات گرانبها، نقره بهطور میانگین دو برابر طلا رشد داشته است. این موضوع به دلیل بازار کوچکتر، نوسان بیشتر، و کارکرد دوگانه نقره است که تقاضای آن را همزمان از دو جهت (سرمایهگذاری و صنعت) تغذیه میکند.
با در نظر گرفتن:
تعمیق کسری عرضه،
رشد تقاضای صنعتی در حوزه انرژی و تکنولوژی،
و بازگشت سرمایهگذاران خرد به بازار نقره،
به نظر میرسد که بازار صعودی نقره در سالهای آینده نیز ادامهدار خواهد بود.
نقره در میانه سال ۲۰۲۵ یکی از جذابترین گزینههای سرمایهگذاری محسوب میشود. با ویژگیهای ترکیبی از رشد بالقوه و حفاظت از سرمایه در برابر تورم و بحرانهای مالی، نقره میتواند جایگاه ویژهای در پرتفوی سرمایهگذاران پیدا کند؛ بهویژه آنهایی که بهدنبال داراییهای فیزیکی با پشتوانه واقعی هستند.
