آنچه در این مقاله می خوانید
پس از افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه مارس، اقتصاددانان عقیده دارند که اقدام اخیر عربستان سعودی و چند عضو دیگر سازمان کشورهای صادرکننده نفت (اوپک) برای کاهش تولید نفت می‌تواند ماموریت بانک مرکزی را پیچیده کند. علاوه بر این، بیشتر فعالان بازار بر اساس افزایش 0.25 درصدی دیگری قیمت‌گذاری می کنند که در نشست 3 می کمیته فدرال بازار باز (FOMC) تعیین خواهد شد و بسیاری از تحلیلگران گمان می‌کنند که این آخرین افزایش برای مدتی طولانی خواهد بود.
تلاش اقتصاددانان برای پیش بینی تصمیم بعدی فدرال رزرو – “بالاترین نرخ‌ها در راه است”
در این هفته، سرمایه‌گذاران فعال در بازار روی عوامل متعددی، از جمله گزارش مربوط به شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و گزارش‌های مربوط به درآمد از برخی از بزرگترین بانک‌های ایالات متحده متمرکز شده‌اند. با این حال، یکی از مهم‌ترین عواملی که سرمایه‌گذاران به آن چشم دوخته‌اند، طی 23 روز آینده، در زمانی رخ خواهد داد که کمیته فدرال بازار باز (FOMC) برای افزایش احتمالی نرخ وجوه فدرال تشکیل جلسه می‌دهد.
طبق آمار به دست آمده از نرم‌افزار Fedwatch گروه CME، ابزاری که احتمال تغییرات نرخ از سوی کمیته فدرال بازار باز در نشست‌های آتی را نشان می‌دهد، 66 درصد احتمال دارد که فدرال رزرو نرخ را 25 واحد (bps) افزایش دهد. در مقابل، 34 درصد احتمال دارد که فدرال رزرو نرخ بهره را در ماه مه افزایش ندهد و برخی عقیده دارند که پس از افزایش 25 واحدی نرخ بهره، نشستی که در ماه می برگزار می‌شود، آخرین فرصت برای افزایش نرخ‌ها در سال 2023 خواهد بود.
با وجودی که کمیته فدرال بازار باز (FOMC) گزارش مربوط به شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) این هفته را رصد خواهد کرد، سارا هاوس (Sarah House)، اقتصاددان ارشد در ولز فارگو (Wells Fargo)، یک شرکت خدمات مالی چند ملیتی آمریکایی، توضیح داد که چگونه تصمیم اخیر عربستان سعودی و اوپک برای کاهش تولید نفت می‌تواند بر سیاست‌های آینده فدرال رزرو تأثیر بگذارد:
“فدرال رزرو ریشه تصمیمات اوپک را عمدتاً ژئوپلیتیکی می‌داند، اما این تصمیمات می‌توانند بر تولید کالاها و حمل و نقل اقلام دیگر تأثیر بگذارند؛ بنابراین، افزایش قیمت نفت می‌تواند به آن مؤلفه اصلی نفوذ کند، که فدرال رزرو تمایل دارد در تنظیم سیاست‌های خود، کمی بیشتر بر روی آن تمرکز کند.”
اقتصاددانانی که در نظرسنجی بلومبرگ اکونومیکس (Bloomberg Economics) شرکت کردند، انتظار دارند که نرخ وجوه فدرال در پایان سال 2023، به 5.25 درصد برسد. آنا وانگ (Anna Wong)، اقتصاددان، در این پیش‌بینی اظهار داشت: “ما انتظار داریم که فدرال رزرو در نشست ماه مه خود، زمانی که حد بالای نرخ‌های صندوق‌های فدرال به ۵.۲۵ درصد برسد، نرخ‌ها را ۲۵ واحد دیگر افزایش دهد. با کاهش تولید اخیر توسط اوپک پلاس و تداوم کمبود نیروی کار در ایالات متحده، تورم در سال 2023، احتمالاً در حدود 4 درصد باقی خواهد ماند و همان طور که بازارها در حال حاضر پیش بینی می‌کنند، این مسئله فدرال رزرو را از کاهش نرخ باز خواهد داشت.” او افزود:
“حتی با وجود رکود خفیف در اواخر سال 2023، ما شاهد حفظ نرخ بهره توسط فدرال رزرو در اوج در طول سال جاری هستیم.”
میشل مورا (Michele Morra)، مدیر سبد سرمایه در Moneyfarm، مشاور سرمایه‌گذاری آنلاین و یکی از بزرگترین شرکت‌های مدیریت ثروت دیجیتال در اروپا، معتقد است که سرمایه‌گذاران تمرکز خود را از تورم برداشته و اکنون روی رکود متمرکز شده‌اند. مورا معتقد است که با کاهش نرخ تورم و «حتی اگر سیاست پولی سهلگیرانه‌تری را در نظر بگیریم، تمرکز اصلی بر رکود است». تام اورلیک (Tom Orlik)، اقتصاددان بلومبرگ، نیز معتقد است که نرخ بهره به دلایل مختلف به زودی به اوج خود خواهد رسید.
تام اورلیک، به بلومبرگ اکونومیکس گفت: “از ابتدای سال، بانک‌های مرکزی از سوی نیروهای رقیب مورد حمله قرار گرفته‌اند. عواملی نظیر بازگشایی سریع‌تر بازار چین، فرار اروپا از رکود، و کمبود نیرو در بازار کار ایالات متحده همگی افزایش نرخ‌ها را توجیه می‌کنند. سقوط بانک سیلیکون ولی و کردیت سوئیس در جهت مخالف است. تا کنون، با نشانه‌های محدودی از یک بحران گسترده‌تر بانکی، استدلال‌ها برای سخت‌تر شدن است که موجه‌تر هستند. اوج نرخ‌ها در راه است، اما ما هنوز کاملاً به آن نقطه نرسیده‌ایم.”
