در حالی که چشم‌انداز کمی برای تغییر سیاست قریب‌الوقوع وجود دارد، فدرال رزرو فکر می‌کند که احتمالاً مناسب خواهد بود نرخ‌ها را کاهش دهد و موضع خود را در اواخر امسال به سمت موضعی خنثی‌تر حرکت دهد، البته با فرض همکاری داده‌ها.

سیاست پولی در قلمروی محدودکننده قرار دارد و ما می‌بینیم که فدرال رزرو می‌تواند نرخ بهره را تا 125 واحد در سال جاری از ژوئن کاهش دهد.

آمارهای رشد، مشاغل و تورم ایالات متحده برای فدرال رزرو برای کاهش قریب‌الوقوع نرخ بهره بسیار داغ است و برخی از مفسران هنوز معتقدند که فدرال رزرو کار بیشتری برای کنترل تورم دارد. با این حال، در جلسه هفته آینده با رئیس جروم پاول، دورنمای کمی وجود دارد که بیان می‌کند که هم او و هم همکارانش بر این باورند که نرخ سیاست ما احتمالاً در اوج خود برای این چرخه انقباضی است.

با توجه به این وضعیت، توجه بر پیش‌بینی‌های اعضای FOMC متمرکز خواهد شد. در به روز رسانی پیش‌بینی دسامبر، فدرال رزرو اعلام کرد که آنها احساس می‌کنند سه کاهش 25 واحدی نرخ بهره محتمل‌ترین مسیر آینده برای سال 2024 خواهد بود و کاهش 100 واحدی بیشتر برای سال 2025 خواهد بود.

ما انتظار داریم مجموعه‌ای از پیش‌بینی‌های مشابه در نشست FOMC در 20 مارس، پیام‌هایی که نشان می‌دهد فدرال رزرو تمایل به کاهش نرخ بهره در اواخر سال جاری دارد، اما آنها باید شواهد بیشتری برای توجیه این اقدام ببینند. گفته می‌شود، با توجه به پراکندگی پیش‌بینی‌های تک تک اعضای فدرال رزرو، تنها دو عضو از شش عضو FOMC از پیش‌بینی 4.625 درصدی فعلی بالاتر یا پایین‌تر تغییر می‌کنند تا نقطه میانه را از سه کاهش نرخ به سیگنال کاهش دو یا چهار نرخی منتقل کنند.

عبارتی مشابه آنچه پاول در کنگره به کار برد که خطرات برای دستیابی به اهداف اشتغال و تورم ما به سمت تعادل بهتر حرکت کرده است محتمل است. در کنفرانس مطبوعاتی بعدی، ما انتظار داریم که رئیس پاول این جمله را از شهادت کنگره تکرار کند که احتمالاً مناسب خواهد بود که محدودیت‌های سیاستی را در مقطعی از سال جاری آغاز کنیم. اما چشم‌انداز اقتصادی نامشخص است و پیشرفت مداوم به سمت هدف تورم 2 درصدی ما مطمئن نیست.

در حالی که تورم، در حال حاضر، بسیار بالاتر از هدف 2 درصد باقی مانده است، قدرت قیمت‌گذاری شرکت‌ها با فدرال رزرو اخیر کاهش می‌یابد که اشاره می‌کند کسب‌وکارها برای انتقال هزینه‌های بالاتر به مشتریان خود، که به طور فزاینده‌ای نسبت به تغییرات قیمت حساس شده‌اند، دشوارتر می‌شوند.