چرا روند صعودی قیمت طلا، نقره را پشت سر گذاشته است؟

طلا در ماه آوریل به بالاترین قیمت‌های ثبت شده جدید خود رسیده است. در همین حال، نقره نیز رشد کرده اما هنوز از بالاترین قیمت همیشگی خود فاصله دارد.

رشد طلا غیرعادی است

معمولاً قیمت‌های طلا برخلاف انتظارات نرخ بهره عمل می‌کنند. وقتی تاجران اوراق قرضه انتظار کاهش بیشتر نرخ‌ها را دارند، معمولاً طلا رشد می‌کند. وقتی انتظار کمتری برای کاهش‌ها یا بیشتر برای افزایش نرخ‌ها دارند، قیمت طلا معمولاً کاهش می‌یابد. با این حال، در چند ماه گذشته، با این که قراردادهای آتی نرخ‌های فدرال (Fed Funds) بسیاری از کاهش‌هایی که تاجران قبلاً برای سال ۲۰۲۴ انتظار داشتند را کاهش داده‌اند، قیمت طلا رشد کرده است.

چرا در حالی که سرمایه‌گذاران انتظار داشتند از شش کاهش به فقط دو یا سه کاهش برسد، قیمت طلا رشد می‌کند؟ به نظر می‌رسد که یک یا چند سرمایه‌گذار بزرگ در گزینه‌های خرید طلا با قیمت‌های اعتصاب بالا، گاهی تا ۳,۰۰۰ دلار برای هر اونس، پوزیشن خرید اتخاذ کرده‌اند، و شاید خود را برای کاهش‌های بزرگ نرخی که در حال حاضر توسط تاجران اوراق قرضه پیش‌بینی نمی‌شود یا برای افزایش ناپایداری‌های ژئوپلیتیکی، آماده کرده‌اند.

نقره در تلاش برای رسیدن طلا

این واقعیت که روند صعودی طلا به طور کامل به نقره منتقل نشده است، ممکن است نشان‌دهنده این باشد که یا روند صعودی طلا بیش از حد گسترش یافته است یا این که نقره باید به طور قابل توجهی در جهت صعودی به دنبال جبران باشد.

ممکن است نقره در مقایسه با طلا پیشرفت داشته باشد. از اوایل ماه آوریل، یک اونس طلا با حدود ۸۴ اونس نقره خریداری می‌شود. در سال ۲۰۱۱، یک اونس طلا تنها با ۳۰ اونس نقره خریداری می‌شد. به عبارت دیگر، نقره در گذشته بیش از دو برابر نسبت به امروز قیمت طلا گران‌تر بوده است.

با این حال، نقره کاربردهای صنعتی بیشتری نسبت به طلا دارد و احتمالاً به دلیل رشد ضعیف در چین محدود شده است، و ممکن است بیش از طلا تحت تأثیر احتمال کند شدن جهانی در نتیجه سیاست‌های محکم‌تر بانک‌های مرکزی قرار گیرد.