رشد تولید ناخالص داخلی بهتر از آن چیزی بود که به نظر می‌رسید

دفتر تحلیل اقتصادی ایالات متحده (U.S. Bureau of Economic Analysis) یا BEA گزارش داد که اقتصاد در سه ماهه مارس با نرخ ۱.۶ درصد رشد کرده است، در مقابل انتظارات رشد بین ۲.۱ درصد تا ۲.۷ درصد متغیر بود. به خاطر داشته باشید که نباید اهمیت زیادی به نرخ رشد (یا کاهش‌ها) تولید ناخالص داخلی (GDP) در هر فصل داده شود، به ویژه که محاسبات بر اساس مقایسه‌های فصل به فصل انجام می‌شود.

چهار مؤلفه کلیدی و اصلی اقتصاد ایالات متحده وجود دارد. این مؤلفه‌ها عبارتند از:

• مصرف شخصی،
• سرمایه‌گذاری خصوصی داخلی ناخالص،
• صادرات خالص کالاها
• و خدمات و هزینه‌های دولتی.

مصرف شخصی مهم‌ترین بخش است چون نشان‌دهنده سلامت مصرف‌کنندگان است و حدود ۶۹ درصد از کل اقتصاد را تشکیل می‌دهد.

سرمایه‌گذاری خصوصی داخلی ناخالص (Gross Private Domestic Investment) دومین بخش مهم اقتصاد است چون حدود ۱۸ درصد از اقتصاد را تشکیل می‌دهد و اطلاعاتی در مورد چشم‌انداز اقتصادی از دیدگاه مدیران اجرایی شرکت‌ها ارائه می‌دهد. در سرمایه‌گذاری خصوصی داخلی ناخالص، تغییرات در سطح موجودی‌ها می‌تواند به میزان قابل توجهی به رشد اقتصادی در هر فصل اضافه یا از آن کم کند. در مقایسه با تأثیر منفی ۲.۲۲ درصدی در سه ماهه مارس ۲۰۲۳، در سه ماهه مارس سال جاری این مؤلفه ۰.۳۵ درصد از نرخ رشد کل را کاهش داد.

در حالی که صادرات خالص کالاها و خدمات برای یک اقتصاد مهم است، تأثیر آن در هر فصل می‌تواند بسیار متغیر باشد و آن چه در واقع اتفاق می‌افتد را پنهان کند. این مؤلفه ۰.۸۶ درصد از رشد سه ماهه مارس سال ۲۰۲۴ کم کرد، در حالی که یک سال پیش ۰.۵۸ درصد اضافه کرده بود.

در نهایت، هزینه‌های دولتی نشان‌دهنده قدرت یا ضعف زیربنایی اقتصاد نیست. در حالی که در سه ماهه مارس تنها ۰.۲۱ درصد اضافه کرده بود، تأثیر آن یک سال پیش مثبت ۰.۸۲ درصد بود.

من معتقدم محاسبه بهتر برای درک قوت یا ضعف اقتصاد حذف تغییرات موجودی و مخارج دولت است. این کار منجر به استفاده از مصرف شخصی، سرمایه گذاری ناخالص خصوصی داخلی بدون تأثیرات موجودی می‌شود و صادرات خالص کالا و خدمات را اضافه می‌کند.

در ادامه، نحوه عملکرد اقتصاد از ابتدای همه گیری بیماری کووید و بهبود آن نشان داده شده است. پس از تعطیلی اولیه اقتصاد، تنها یک فصل، مارس 2022، اقتصاد کاهش یافته است.

• سه ماهه اول ۲۰۲۰:          ۴.۸- درصد
• سه ماهه دوم ۲۰۲۰:         ۲۵.۸- درصد
• سه ماهه سوم ۲۰۲۰:        ۲۷.۴+ درصد
• سه ماهه چهارم ۲۰۲۰:      ۴.۷+ درصد
• سه ماهه اول ۲۰۲۱:          ۶.۳+ درصد
• سه ماهه دوم ۲۰۲۱:         ۸.۹+ درصد
• سه ماهه سوم ۲۰۲۱:        ۰.۶+ درصد
• سه ماهه چهارم ۲۰۲۱:      ۲.۷+ درصد
• سه ماهه اول ۲۰۲۲:          ۱.۴- درصد
• سه ماهه دوم ۲۰۲۲:         ۱.۸+ درصد
• سه ماهه سوم ۲۰۲۲:        ۲.۸+ درصد
• سه ماهه چهارم ۲۰۲۲:      ۰.۱+ درصد
• سه ماهه اول ۲۰۲۳:          ۳.۷+ درصد
• سه ماهه دوم ۲۰۲۳:         ۱.۵+ درصد
• سه ماهه سوم ۲۰۲۳:        ۲.۶+ درصد
• سه ماهه چهارم ۲۰۲۳:      ۳.۱+ درصد
• سه ماهه اول ۲۰۲۴:          ۱.۷+ درصد

و شاید یک محاسبه بهتر

یک محاسبه دیگر می‌تواند شامل حذف مؤلفه صادرات خالص به همراه تغییرات موجودی و هزینه‌های دولتی باشد، چون این مؤلفه تا حدی به عملکرد اقتصادهای غیر آمریکایی وابسته است. به جز نقطه ضعف در نیمه دوم سال ۲۰۲۲ زمانی که فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می‌داد و نگرانی‌هایی از وقوع رکود وجود داشت، اقتصاد با سرعت خوبی در حال رشد بوده است.

• سه ماهه اول ۲۰۲۰:          ۴.۸- درصد
• سه ماهه دوم ۲۰۲۰:         ۲۶.۸- درصد
• سه ماهه سوم ۲۰۲۰:        ۳۰.۰+ درصد
• سه ماهه چهارم ۲۰۲۰:      ۶.۲+ درصد
• سه ماهه اول ۲۰۲۱:          ۷.۳+ درصد
• سه ماهه دوم ۲۰۲۱:         ۹.۸+ درصد
• سه ماهه سوم ۲۰۲۱:        ۱.۶+ درصد
• سه ماهه چهارم ۲۰۲۱:      ۳.۱+ درصد