آنچه در این مقاله می خوانید
اقتصاد بریتانیا در سال جاری تاکنون عملکرد خوبی داشته است، اگرچه ما گمان می‌کنیم که این نوع نرخ‌های رشد نمی‌تواند در نیمه دوم سال ادامه یابد. ما همچنین شک داریم که قدرت سه ماهه دوم تأثیر زیادی بر کاهش سریع نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس در ماه های آینده داشته باشد.
داده‌های شش ماهه اول در دست است و نتیجه مشخص است. اقتصاد بریتانیا در سال 2024 شروع بسیار بهتری نسبت به آنچه که تقریباً هر کسی انتظار داشت داشته است.
اگر به طور خاص به ژوئن نگاه کنید، اقتصاد یکنواخت شد. اما رشد کلی 0.6 درصدی سه ماهه دوم، با افزایش 0.7 درصدی در سه ماهه اول، نشان‌دهنده بازگشت قابل توجهی از رکود فنی بسیار جزئی در نیمه دوم سال گذشته است.
واضح‌ترین توضیح، بهبود دستمزدهای واقعی است که اقتصاد بریتانیا در حال تجربه است. تاثیر کاهش قیمت گاز طبیعی، همراه با افزایش بسیار کمتر در قیمت مواد غذایی، در زمانی رخ می‌دهد که رشد دستمزد اسمی در ماه‌های اخیر در حد 5 درصد باقی مانده است. حادترین مرحله فشار وام مسکن نیز تا پایان سال 2023 پشت سر گذاشته شده بود، و این، همراه با تأثیر برخی کاهش مالیات شخصی در نوامبر گذشته و بار دیگر در ماه مارس، احتمالاً به آن کمک کرد.
مخارج خانوارها در سه ماهه دوم پس از 0.4 درصد در سه ماهه اول، 0.2 درصد افزایش یافت، و این سرعت به وضوح کمتر از تولید ناخالص داخلی کلی است.
خدمات به شدت به رشد سه ماهه دوم کمک کردند، اما بسیاری از آن‌ها توسط مصرف‌کنندگان قابل توضیح نیستند. در عوض، این حوزه‌هایی مانند خدمات حرفه‌ای بود که به اقتصاد رونق بخشید. و به طور کلی، وقتی به جزئیات دیگر نگاه می‌کنیم، تشخیص بسیاری از روندهای دیگر که در هر دو فصل ادامه داشته‌اند، دشوار است. برای مثال، تولید بر تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم تاثیر زیادی داشت، اما اگر ژوئن را مشخص کنید، تولید افزایش یافت. واردات نیز به شدت در حال نوسان بوده است.
این ارقام نباید تأثیر زیادی بر آنچه با کاهش نرخ بهره اتفاق می‌افتد داشته باشد، و در عوض این امر عمدتاً به تورم خدمات بستگی دارد. مورد اصلی ما این است که کاهش بعدی نرخ در ماه نوامبر انجام خواهد شد.
برای دولت، سوال این است که آیا رشد قوی‌تر می‌تواند به ایجاد فضای بیشتر در بودجه برای جلوگیری از کاهش شدید هزینه‌های واقعی که در برنامه‌های مالی موجود ایجاد می‌شود کمک کند. به یاد داشته باشید آنچه در اینجا اهمیت دارد، عملکرد کوتاه مدت داده‌ها نیست، بلکه چیزی است که دفتر مسئولیت بودجه از چشم‌انداز رشد میان مدت بریتانیا می‌گوید. و پیش‌بینی‌های رشد آن برای سه تا پنج سال در حال حاضر، اگر چیزی باشد، کمی بیش از حد خوش‌بینانه به نظر می‌رسد. این نشان می‌دهد که فضای ارتقاء رشد حداقل است، به این معنی که فضای کمی برای رشد بهتر وجود دارد یا اینکه فضای بیشتری تحت قوانین مالی باز می‌شود. این قوانین حکم می‌کنند که بدهی دولت باید به عنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی بین سال‌های چهار تا پنج پیش‌بینی OBR کاهش یابد.
