آنچه در این مقاله می خوانید
در آخرین انتشار داده‌های چین چیزی برای تغییر اساسی دیدگاه ما در مورد اقتصاد این کشور وجود نداشت. مقامات همچنان بخش عرضه اقتصاد را در اولویت قرار می‌دهند، که در مواجهه با تقاضای داخلی ضعیف، حجم صادرات را افزایش می‌دهد و منجر به افزایش تنش‌های تجاری با سایر کشورها می‌شود.
ما شاهد رشد 4.7 درصدی در سال جاری و کاهش بیشتر به 4.6 درصد در سال 2025 و 4.4 درصد در سال 2026 هستیم.
رشد تولید صنعتی در ماه‌های اخیر روند کاهشی داشته است و به 5.1 درصد در ماه جولای کاهش یافته است (در مقایسه با 5.3 درصد سالانه در ژوئن و 6.7 درصد در ماه آوریل). در حالی که شرایط در بخش‌های مرتبط با ساخت و ساز ضعیف است، تولید در بخش الکترونیک نسبتاً قوی است.
کاهش قابل توجهی در رشد سرمایه‌گذاری واقعی در ماه ژوئیه به 2.7 درصد کاهش یافت (از 4.4 درصد سال قبل) ضعیف‌ترین نرخ رشد از نوامبر 2022.
مازاد تجاری چین در ماه جولای کاهش یافت (در مقایسه با رکورد 99.0 میلیارد دلار در ژوئن). علیرغم نرم شدن، این مازاد ششمین بالاترین رکورد ثبت شده بود. این کاهش نشان‌دهنده کاهش ماهانه در ارزش صادرات و افزایش مشابه در واردات است.
رشد خرده‌فروشی واقعی در ژوئیه شتاب ملایمی داشت 2.2 درصد نسبت به سال قبل (از 1.8 درصد سال قبل). این نرخ رشد پایینی در مقایسه با دوره قبل از همه‌گیری است که به کاهش تقاضای داخلی اشاره دارد.
صدور اعتبار جدید چین در هفت ماهه اول سال 2024 به 18.9 تریلیون یوان رسید که 14.6 درصد نسبت به سال قبل کاهش داشت. وام‌های بانکی که بیشترین سهم از صدور اعتبار را به خود اختصاص می‌دهند، با کاهش 21.2 درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل به 12.3 تریلیون یوان با کاهش وام‌های بانکی به ارز محلی در ماه ژوئیه (به صورت خالص) برای اولین بار در ماه ژوئیه کاهش یافت.
بانک خلق چین در ماه جولای با کاهش 10 واحدی به نرخ بازپرداخت معکوس هفت روزه (به 1.7٪) و نرخ اولیه وام (به 3.35٪) در اواخر ژوئیه، سیاست پولی را اندکی کاهش داد.
در حالی که PBoC به دنبال تسهیل سیاست پولی برای ارائه حمایت از اقتصاد گسترده‌تر بوده است، به نظر می‌رسد که تقاضای وام ضعیف است و خانوارها و کسب‌وکارها تلاش می‌کنند بدهی خود را با سرعت بیشتری پرداخت کنند، به این معنی که بعید به نظر می‌رسد کاهش متوسط باعث تحریک رشد قابل توجهی شود.
