آنچه در این مقاله می خوانید
گزارش وزارت خزانه‌داری ایالات متحده نشان می‌دهد که دارایی‌های توکنیزه‌شده می‌توانند به ویژه در دوره‌های رکود بازار ارزهای دیجیتال، تقاضای قابل توجهی برای اوراق خزانه‌داری ایجاد کنند.
همزمان با رشد دارایی‌های دیجیتال، تقاضا برای اوراق خزانه‌داری در دارایی‌های امن توکنیزه‌شده قوت می‌گیرد
وزارت خزانه‌داری ایالات متحده در روز چهارشنبه گزارش سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ کمیته مشاوره وام‌گیری خزانه‌داری (TBAC) را منتشر کرد. این گزارش به بررسی تأثیر دارایی‌های دیجیتال، از جمله بیت کوین و توکنیزه‌شدن، بر تقاضا برای اوراق بهادار خزانه‌داری ایالات متحده و پویایی کلی بازار می‌پردازد.
این گزارش نحوه تأثیر نوآوری‌های فناوری مالی بر انتشار اوراق خزانه‌داری، به ویژه در مورد اوراق بهادار کوتاه‌مدت، را مورد بررسی قرار می‌دهد و ارزیابی می‌کند که چگونه رشد دارایی‌های دیجیتال ممکن است بر نقدینگی و استراتژی‌های پوشش ریسک تأثیر بگذارد. در بحبوحه گسترش بازارهای دیجیتال، این گزارش بررسی می‌کند که آیا سرمایه‌گذاری‌های نهادی در بیت کوین و سایر دارایی‌های کریپتو می‌توانند در دوره‌های ناپایداری بازار، تقاضا برای اوراق خزانه‌داری را افزایش دهند. خلاصه گزارش چنین است:
“تا به امروز، رشد دارایی‌های دیجیتال منجر به ایجاد تقاضای جزئی و فزاینده برای اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت شده است.”
در این گزارش آمده است: «این تقاضا عمدتاً از طریق استفاده و رواج استیبل کوین ها افزایش یافته است» و می‌افزاید: «پذیرش نهادی بیت کوین و کریپتو با نوسانات بالا ممکن است در آینده، به ویژه در دوره‌هایی از کاهش شدید بازار کریپتو، تقاضای پوششی بیشتری برای اوراق خزانه‌داری ایجاد کند». این گزارش همچنین مشخص می‌کند:
“رشد و نهادی‌سازی بازارهای کریپتو (بیت کوین) می‌تواند در دوره‌هایی با نوسانات نزولی شدید، تقاضای بیشتری برای اوراق خزانه‌داری توکنیزه‌شده با هدف پوشش ریسک و سرمایه‌گذاری امن ایجاد کند.”
با این حال، این گزارش هشدار می‌دهد: «پیش‌بینی تقاضا برای دارایی امن دشوار است. تقاضای پوشش ریسک می‌تواند ساختاری باشد، اما به این بستگی دارد که اوراق خزانه‌داری تا چه حد توانایی پوشش نوسانات نزولی بازار کریپتو را دارند.»
این گزارش تأکید می‌کند که «مزایای توکنیزه‌کردن بسیار فراتر از دارایی‌های کریپتوی بومی مانند بیت کوین است و به آن‌ها وابسته نیست.» بر اساس این گزارش، توکنیزه‌کردن این امکان را فراهم می‌آورد که دارایی‌های متنوع — از ابزارهای مالی گرفته تا دارایی‌های واقعی — بر روی سیستم‌های دفترکل قابل تعامل نمایان شوند. با ایجاد بهره‌وری اقتصادی و ارتباطات جدید، توکنیزه‌کردن می‌تواند به یکپارچگی عمیق‌تر بین امور مالی سنتی و دارایی‌های دیجیتال کمک کند. در صورت پذیرش گسترده، توکنیزه‌کردن می‌تواند استراتژی‌های بازار را تغییر داده و با تقویت مدیریت چابک دارایی، تقاضا برای اوراق خزانه‌داری را هم به عنوان یک دارایی امن و هم به عنوان بخشی از سبد سرمایه توکنیزه‌شده افزایش دهد.
