رشد چشمگیر طلا در سال ۲۰۲۴ و پیش‌بینی‌های صعودی برای سال ۲۰۲۵

در سال ۲۰۲۴، سرمایه‌گذاری در طلا یکی از موفق‌ترین گزینه‌ها بود و این فلز گران‌بها بهترین عملکرد خود از سال ۲۰۱۰ و یکی از بزرگ‌ترین رشدهای سالانه خود را به ثبت رساند. تحلیل‌گران وال‌استریت معتقدند که قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ نیز افزایش خواهد یافت.

عملکرد طلا در سال ۲۰۲۴

قیمت طلا در سال ۲۰۲۴، ۲۷ درصد افزایش یافت و به ۲,۶۱۷.۲۰ دلار در هر اونس تروی رسید.

این رشد از ۲۵ درصد افزایش شاخص S&P 500 بیشتر بوده و فاصله چندانی با رشد ۳۱ درصدی شاخص نزدک نداشت.

معاملات آتی طلا پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا به بالاترین سطح تاریخی خود رسیدند اما پس از آن کاهش یافتند. این کاهش به دلیل انتقال سرمایه‌گذاری از دارایی‌های امن مانند طلا به دارایی‌های پرریسک‌تر بود که انتظار آن می‌رفت.

پیش‌بینی تحلیل‌گران برای سال ۲۰۲۵

تحلیل‌گران بانک‌های جی‌پی مورگان (JPMorgan)، گلدمن ساکس (Goldman Sachs) و سیتی‌گروپ (Citigroup) قیمت طلا را برای سال ۲۰۲۵ در حدود ۳,۰۰۰ دلار پیش‌بینی کرده‌اند.

عوامل کلیدی در پیش‌بینی افزایش قیمت طلا

کاهش نرخ بهره

میزان کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو هنوز مشخص نیست، اما سرمایه‌گذاران انتظار دارند که در سال ۲۰۲۵، نرخ بهره باز هم کاهش یابد.

    کاهش نرخ بهره به کاهش هزینه فرصت نگهداری طلا کمک می‌کند، چون طلا هیچ بهره یا سود تقسیمی پرداخت نمی‌کند.

    انتقال سرمایه به صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا

      تحلیل‌گران پیش‌بینی می‌کنند بخشی از ۶.۷ تریلیون دلار ذخیره‌شده در صندوق‌های بازار پول به صندوق‌های معامله‌شده در بورس (ETF) که طلا نگهداری می‌کنند، مانند SPDR Gold Shares منتقل شود. این تغییر به دلیل کاهش بازده این صندوق‌ها و جذابیت بالای طلا در این چرخه اتفاق می‌افتد.

      گرگ شریر (Greg Shearer)، رئیس استراتژی فلزات پایه و فلزات گران‌بها در جی‌پی مورگان (JPMorgan)، می‌گوید:

      “این دوره، صعودی‌ترین مرحله چرخه برای طلا است.”

      ناامنی‌های ژئوپلیتیکی

      سرمایه‌گذاران، از کوچک تا بزرگ، در دوران افزایش درگیری‌های جهانی به طلا روی می‌آورند. این وضعیت در سال ۲۰۲۵ نیز ادامه دارد:

      جنگ‌های خاورمیانه و اوکراین

      وعده‌های دونالد ترامپ (Donald Trump)، رئیس‌جمهور منتخب آمریکا، برای تشدید اختلافات تجاری با چین و سایر کشورها همچنین، نگرانی‌ها درباره افزایش دوباره تورم باعث شده تا سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های امن مانند طلا باشند.

      در چین، به دلیل اقتصاد ضعیف و بازارهای سهام نزولی این کشور، علاقه به خرید طلا افزایش یافته است. علاوه بر این، تهدیدهای ترامپ برای اعمال تعرفه‌های جدید بر صادرات چین به آمریکا، اشتیاق سرمایه‌گذاران چینی را برای خرید طلا دوچندان کرده است.

      خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی

      بانک‌های مرکزی جهان، به‌ویژه کشورهایی که روابط پرتنشی با غرب دارند، در حال خرید گسترده طلا هستند.

      چین از بزرگ‌ترین منابع تقاضا برای طلا است و ذخایر رسمی طلای این کشور از سال ۲۰۰۸ میلادی بیش از سه برابر شده است.

      تحریم‌های غرب علیه روسیه پس از آغاز تهاجم این کشور به اوکراین در ۲۰۲۲ میلادی، برخی بانک‌های مرکزی را به سمت کاهش دارایی‌های مبتنی بر دلار سوق داده است.
      این بانک‌ها ترجیح داده‌اند ذخایر خود را به طلا که فراتر از دسترس خارجی‌ها است، اختصاص دهند.

      به گفته تحلیل‌گران گلدمن ساکس (Goldman Sachs)، تحریم‌های اعمال‌شده علیه روسیه، نقطه عطفی روشن بود که بسیاری از بانک‌های مرکزی بازارهای نوظهور را وادار کرد تا درباره تعریف دارایی بدون ریسک تجدیدنظر کنند.

      بر اساس نظرسنجی شورای جهانی طلا (World Gold Council) در سال ۲۰۲۴، ۲۹ درصد از بانک‌های مرکزی اعلام کردند که قصد دارند طی ۱۲ ماه آینده ذخایر طلای خود را افزایش دهند. این بالاترین میزان از زمان آغاز این نظرسنجی در سال ۲۰۱۸ است.

      تقاضای محدود صنعتی

      یکی از مزایای طلا این است که برخلاف بسیاری از فلزات گران‌بها، استفاده صنعتی چندانی ندارد. تقاضای اصلی برای طلا همچنان در جواهرسازی و ذخیره‌سازی ثروت است. با این حال، جواهرات نیز در زمان افزایش قیمت طلا به منبع عرضه تبدیل می‌شوند، چون افراد بیشتری تشویق به فروش جواهرات قدیمی خود می‌شوند.

      گرگ شریر (Greg Shearer) از جی‌پی مورگان (JPMorgan) می‌گوید:

      “طلا مانند سایر کالاها، وابستگی صنعتی ندارد که در زمان اختلالات تجاری باعث کاهش تقاضای آن شود.”

      به این ترتیب، رکود اقتصادی یا جنگ تجاری، مانند آن چه ممکن است در درگیری‌های تجاری با چین رخ دهد، تأثیر چندانی بر تقاضای طلا ندارد. این در حالی است که فلزاتی با کاربرد صنعتی، مانند نقره و پلاتین، به شدت تحت تأثیر چنین رخدادهایی قرار می‌گیرند.

      روندهای قیمتی و مومنتوم طلا

      روندهای صعودی قیمت طلا معمولاً طولانی‌مدت هستند. در پنج سال از شش سال گذشته که معاملات آتی طلا بیش از ۲۰ درصد افزایش یافته‌اند، قیمت‌ها در سال بعد نیز رشد کرده‌اند. به گفته تحلیل‌گران سیتی‌گروپ (Citi)، میانگین رشد در این سال‌ها بیش از ۱۵ درصد بوده است. تنها سالی که طلا پس از یک رشد ۲۰ درصدی یا بیشتر با کاهش قیمت مواجه شد، سال ۲۰۲۱ بود، زمانی که قیمت‌ها پس از افزایش ۲۵ درصدی در سال ۲۰۲۰، ۳.۶ درصد کاهش یافتند.

      سخن پایانی

      عوامل اصلی مانند افزایش ذخایر بانک‌های مرکزی، وابستگی محدود طلا به تقاضای صنعتی، و روندهای تاریخی قوی، همگی نشان می‌دهند که طلا در سال ۲۰۲۵ می‌تواند به روند صعودی خود ادامه دهد و همچنان به ‌عنوان یکی از دارایی‌های امن مورد توجه سرمایه‌گذاران باقی بماند.