تقاضا برای دارایی امن طلا را نزدیک به بالاترین رکورد نگه داشت

تأثیر عدم قطعیت اقتصادی بر بازار کالاها؛ کاهش قیمت نفت و افزایش تقاضا برای طلا

عدم قطعیت اقتصادی بر احساسات سرمایه‌گذاران در بازار کالاها تأثیر گذاشته است. در حالی که بازار انرژی با چالش‌های عرضه مواجه است، تقاضا برای دارایی‌های امن همچنان از قیمت طلا حمایت می‌کند. فلزات نیز به دلیل نشانه‌هایی از افزایش تقاضا رشد کرده‌اند.

نفت خام؛ کاهش برای سومین هفته متوالی

پس از آن که نگرانی‌ها درباره افت تقاضا به دلیل افزایش تنش‌های تجاری تشدید شد، قیمت نفت خام هفته گذشته برای سومین هفته متوالی کاهش یافت. اعمال تعرفه‌های تجاری جدید ترامپ بر واردات چین، نگرانی‌ها از تشدید جنگ تجاری و تأثیر منفی آن بر رشد اقتصادی جهان را افزایش داده است.

با وجودی که شی جین‌پینگ (Xi Jinping)، رئیس‌جمهور چین، رویکرد محتاطانه‌ای نسبت به تعرفه ۱۰ درصدی اولیه ترامپ اتخاذ کرده است، اما این نگرانی‌ها باعث شده‌اند که بازارها اثرات بالقوه کاهش عرضه را نادیده بگیرند.

در همین حال، ایالات متحده فشارهای خود بر ایران را افزایش داده است. هفته گذشته، ترامپ تحریم‌های سخت‌تری را علیه ایران اعلام کرد و وزارت خزانه‌داری آمریکا (US Treasury) نیز تحریم‌هایی را علیه یک شبکه بین‌المللی که نفت خام ایران را به چین منتقل می‌کند، اعمال کرد. این تحریم‌ها شامل شرکت‌هایی در چین، هند و امارات متحده عربی، و همچنین چندین کشتی نفتکش می‌شود.

بازار گاز جهانی؛ افزایش قیمت‌ها در اروپا و آسیا

بازارهای جهانی گاز همچنان تحت فشار قرار دارند و نشانه‌هایی از کمبود در چندین منطقه مشاهده می‌شود. قیمت گاز طبیعی اروپا برای چهارمین هفته متوالی افزایش یافت، چون تقاضای بالا موجب کاهش سطح ذخایر شده است.

انتظار می‌رود که این روند در هفته‌های آینده تشدید شود، چون پیش‌بینی می‌شود دما در انگلیس، آلمان و فرانسه به‌طور قابل توجهی کاهش یابد. این مسئله احتمالاً منجر به برداشت سریع‌تر از ذخایر گازی خواهد شد، که در حال حاضر در پایین‌ترین سطح خود از زمان بحران انرژی در سال ۲۰۲۲ قرار دارند.

شرایط بازار نیز بر استراتژی ذخیره‌سازی تأثیر گذاشته است. قیمت گاز برای تحویل در تابستان آینده بالاتر از قیمت قراردادهای زمستان سال آینده معامله می‌شود، که باعث شده شرکت‌ها از خرید و ذخیره‌سازی خودداری کنند.

از آن جا که بخشی از محموله‌ها به سمت اروپا منحرف شده‌اند، در بازارهای آسیایی، قیمت گاز طبیعی مایع (LNG) در شمال آسیا به بالاترین سطح خود در بیش از یک سال گذشته رسیده است. نیاز اروپا به جایگزینی گاز روسیه، که پس از پایان قرارداد انتقال اوکراین متوقف شد، عامل اصلی این تغییرات بوده است.

رکوردشکنی طلای جهانی؛ رشد قیمت به دلیل افزایش تنش‌های تجاری

همچنان که افزایش خرید دارایی‌های امن به دلیل جنگ تعرفه‌ای ترامپ باعث نگرانی در مورد رشد اقتصادی جهانی شده است، قیمت طلا هفته گذشته به رکورد تاریخی جدیدی رسید.

علاوه بر این، احتمال درگیر شدن طلا در این جنگ تجاری باعث ایجاد نوساناتی در بازار فیزیکی شده است. در حال حاضر، قیمت طلا در خزانه بانک مرکزی انگلستان (Bank of England) با تخفیف نسبت به بازارهای جهانی معامله می‌شود، که منجر به ایجاد صف‌های طولانی یک‌هفته‌ای برای برداشت طلا شده است.

با این حال، در روز جمعه، همچنان که انتشار گزارش‌هایی درباره اعلام تعرفه‌های متقابل از سوی ایالات متحده باعث رشد دلار شد، طلا بخشی از این افزایش قیمت را از دست داد. علاوه بر این، انتشار گزارش مشاغل آمریکا نشان داد که بازار کار همچنان مقاوم است، که احتمال ثابت نگه داشتن نرخ بهره توسط فدرال رزرو (Federal Reserve) را تقویت می‌کند.

رشد هفتگی بی‌سابقه مس از ماه سپتامبر؛ تقاضای بالای چین عامل اصلی افزایش قیمت

پس از آن که بازار نگرانی‌ها درباره کندی رشد اقتصادی را نادیده گرفت، مس هفته گذشته بیشترین رشد هفتگی خود از ماه سپتامبر را ثبت کرد. بهبود تقاضا در چین باعث تقویت احساسات مثبت در بازار شده است.

در حال حاضر، موجودی انبارهای فرآوری‌کنندگان مس در چین در سطح پایینی قرار دارد و به نظر می‌رسد که آن‌ها تمایل دارند ذخایر خود را مجدداً پر کنند.

علاوه بر این، عقب‌نشینی ترامپ از بسیاری از سیاست‌های گذار انرژی بایدن تأثیر قابل توجهی بر تقاضا برای فلزات پایه نخواهد داشت. حذف مشوق‌های مالی برای صنعت خودروهای الکتریکی آمریکا به‌تنهایی تأثیر اندکی بر تقاضای مس و آلومینیوم خواهد داشت. در مقابل، افزایش سرمایه‌گذاری در شبکه برق، کاهش این مشوق‌ها را جبران خواهد کرد.

انتظار می‌رود که جنگ تعرفه‌ای ترامپ بیشتر باعث ایجاد اختلال در بازار شود تا نابودی آن. از این رو، تأثیر عمده‌ای بر چشم‌انداز تقاضا برای فلزات پایه پیش‌بینی نمی‌شود.

نمودار روز: تأثیر تعرفه‌های پیشنهادی بر تجارت جهانی فلزات

چین، مکزیک و کانادا سه منبع اصلی واردات فلزات به ایالات متحده هستند. بنابراین، هرگونه تعرفه پیشنهادی بر این کشورها می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر تجارت جهانی داشته باشد.

با این حال، انتظار نمی‌رود که بازگشت ترامپ به کاخ سفید تأثیر قابل‌توجهی بر تقاضای جهانی فلزات پایه بگذارد.