طلا و نقره اغلب به عنوان هِجی در برابر تورم و رکود اقتصادی یا بازار در نظر گرفته میشوند. درک تفاوتها بین این دو فلز میتواند به سرمایهگذاران کمک کند تا تعیین کنند کدام فلز ممکن است به سبد سرمایهگذاری آنها سود بیشتری برساند. در ادامه، به برخی از تفاوتهای این دو فلز گرانبها اشاره میکنیم:
تفاوت شماره ۱: کاربرد صنعتی
کاربرد فلزات گرانبها آنها را از سایر کالاها متمایز میکند. برخلاف کالاهایی مانند قهوه یا چوب، که ارزش آنها اغلب به میزان عرضه و تقاضای مصرفکننده وابسته است، طلا و نقره کاربرد تجاری نسبتاً پایینی دارند. در حالی که طلا عمدتاً برای ساخت جواهرات و اهداف سرمایهگذاری استفاده میشود، نقره کاربردهای صنعتی گستردهای، از جمله در گوشیهای هوشمند، تبلتها، و سلولهای خورشیدی، دارد. این تفاوت در کاربرد بر تغییرات روند بازار آنها تأثیر میگذارد.
تفاوت شماره ۲: عملکرد تاریخی
همانطور که بروس لیگل (Bruce Liegel)، مدیر صندوق ماکرو و نویسنده خبرنامه سرمایهگذاری Global Macro Playbook اشاره کرده است، “نقره در طی ۱۰ تا ۱۵ سال گذشته نسبت به طلا عملکرد بدتری داشته است. نقره فلزی بیشتر صنعتی نسبت به طلا است. طلا واقعاً گزینهای برای سرمایهگذاری است و معمولاً به عنوان دارایی امن در نظر گرفته میشود، در حالی که نقره همیشه راهی ارزان برای سرمایهگذاری بوده است. اما اکنون شما نیازی به انجام این کار ندارید چون میتوانید این روزها از صندوقهای سرمایهگذاری طلا (ETFs) استفاده کنید، و نیازی به سرمایهگذاری بزرگ برای فعال شدن در بازار نیست.”
تفاوت شماره ۳: نوسان
به طور تاریخی، نقره به دلیل نوسان بیشتر قیمتهای خود نسبت به طلا شناخته شده است. این نوسان عمدتاً از تغییرات میزان عرضه و تقاضا ناشی میشود. نقره، به عنوان یک کالای صنعتی، تقاضای مداوم را تجربه میکند، هر چند ثبات تقاضای آن مانند طلا، که اغلب به عنوان یک سرمایهگذاری امن در نظر گرفته میشود، نیست.
تفاوت شماره ۴: رابطه با بازار گستردهتر
طلا و نقره روابط متفاوتی با بازار گسترده دارند. طلا به عنوان یک “سرمایهگذاری ضدچرخهای” در نظر گرفته میشود، به این معنی که معمولاً زمانی که ارزش داراییهای اصلی کاهش مییابند، قیمت آن افزایش مییابد. در زمان رکود اقتصادی، سرمایهگذاران اغلب به سمت طلا برای نقدینگی روی میآورند. در مقابل، نقره به دلیل کاربردهای صنعتی خود، به شدت به اقتصاد کلی وابسته است. زمانی که فعالیتهای اقتصادی کند میشوند، تقاضا برای نقره در تولید کاهش مییابد که بر قیمت آن تأثیر میگذارد.
تفاوت شماره ۵: قدرت تنوعبخشی
هم طلا و هم نقره میتوانند به عنوان داراییهایی برای تنوع بخشیدن به سبد سرمایه عمل کنند، اما طلا اغلب به عنوان یک تنوعبخش قویتر در نظر گرفته میشود. طلا همواره ناهمبستگی مداومی با سهام داشته و همبستگی پایینی با دیگر کلاسهای اصلی دارایی نشان داده است. نقره، در حالی که هنوز دارایی خوبی برای تنوع بخشیدن به سبد سرمایه محسوب میشود، همبستگیهای مثبت نسبتاً ضعیفی با سهام، اوراق قرضه و کالاها نشان میدهد. کاربردهای صنعتی محدود طلا به آن در زمان رکودهای اقتصادی انعطافپذیری میبخشد.
نحوه سرمایه گذاری در طلا و نقره
سرمایه گذاران گزینه های مختلفی برای افزودن طلا و نقره به سبد سرمایه خود دارند:
- صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF): ETFها آسانترین روش دسترسی به طلا و نقره را فراهم میکنند و گزینههای محبوب شامل SPDR Gold Shares (GLD) و iShares Silver Trust (SLV) میشوند. همان طور که لیگل در خبرنامه خود Global Macro Playbook توضیح داده است، “طلا بیش از 200 میلیارد دلار در ETFهای خود برای پیگیری طلا دارد. نقره بسیار کوچکتر است، شاید یک سوم آن. این روزها ما شاهد جریان بیشتر پول نهادی به سمت ابزارهای نوع GLD هستیم. بنابراین، به عنوان یک سرمایهگذار فردی، اگر میخواهید در طلا سرمایهگذاری کنید، GLD احتمالاً آسانترین وسیله برای شما برای سرمایهگذاری است.”
- فلزات فیزیکی: ما میتوانیم طلا و نقره را به عنوان داراییهای فیزیکی به صورت شمش یا سکه خریداری کنیم، که در یک حساب کارگزاری یا حساب بازنشستگی نگهداری میشوند. معایبی مانند اضافهبها، هزینههای نگهداری و بیمه را در نظر بگیرید.
- سهام و صندوقهای معدنی: سرمایهگذاران میتوانند با خرید سهام شرکتهایی که در معدنکاری طلا و نقره فعالیت دارند یا از طریق ETFهایی که سبد سرمایه این شرکتهای معدنی را نگهداری میکنند، در طلا و نقره سرمایهگذاری کنند. اما توجه داشته باشید که شرکتهای معدنی در گذشته نسبت به فلزات گرانبهایی که استخراج میکردند، عملکرد ضعیفتری داشتهاند.
لیگل اظهار داشت: “مشکل خرید این معدنچیان طلا این است که آنها عملکرد ضعیفتری داشتهاند. GDX که ETF پیگیری کننده معدنچیان بزرگ است، در ۱۰ سال گذشته حدود ۴۰ درصد نسبت به طلا عملکرد ضعیفتری داشته است. و GDXJ، معدنچیان جوان، بیش از ۷۰ درصد نسبت به طلا عملکرد ضعیفتری داشته است. آن چه در طلا اتفاق میافتد این است که بسیاری از پولهای نهادی حالا میتوانند به سادگی ETFهای طلا را خریداری کنند. در گذشته، آنها مجبور بودند سهامهای فردی را خریداری کنند، اما حالا آنها میخواهند همبستگی مستقیم با طلا داشته باشند. بنابراین، این سرمایهگذاران GLD یا نوع دیگری از ETFهای طلا که قیمت طلا را پیگیری میکنند، به جای آن ETFهایی که معدنچیان را پیگیری میکنند، خریداری میکنند.”
نسبت طلا به نقره چیست؟
نسبت طلا به نقره، که به عنوان نسبت سکه نیز شناخته میشود، یک معیار حیاتی در بازار فلزات گرانبها است و نشاندهنده ارزش نسبی یک اونس نقره در مقایسه با وزن معادلی از طلا است. در حقیقت، این نسبت تعداد اونسهای نقره لازم برای خرید یک اونس طلا را نشان میدهد. سرمایهگذاران و معاملهگران میتوانند از این نسبت برای تنوعبخشی به داراییهای فلزات گرانبهای خود و اتخاذ تصمیمات مناسب برای سرمایهگذاری آگاهانه استفاده کنند.
برای توضیح بیشتر، این مثال را در نظر بگیرید. اگر قیمت طلا 1000 دلار در هر اونس و نقره 20 دلار در هر اونس باشد، نسبت طلا به نقره 50:1 است. به همین ترتیب، اگر قیمتهای طلا به 2000 دلار در هر اونس افزایش یابد در حالی که نقره با قیمت 25 دلار معامله میشود، نسبت به 80:1 تبدیل میشود. امروزه، این نسبت به صورت پویایی نوسان پیدا میکند و نوسان قابل توجهی را نشان میدهد.
با پایش این نسبت، سرمایهگذاران میتوانند اطلاعات ارزشمندی در مورد ارزش نسبی طلا و نقره به دست آورند، که میتواند به استراتژیهای معاملاتی آگاهانه و اتخاذ تصمیمات مناسبی برای تنوع بخشیدن به سبد سرمایهگذاری منجر شود.
اهمیت نسبت طلا به نقره برای سرمایهگذاران
یک استراتژی رایج برای سرمایهگذاران در بازار فلزات گرانبها این است که تصمیمات معاملاتی خود را بر اساس نسبت طلا به نقره اتخاذ کنند. روشی که بیشترین استفاده را دارد شامل پوشش دادن پوزیشن خرید در یک فلز با گرفتن یک پوزیشن فروش در فلز دیگر است.
برای مثال، زمانی که نسبت در سطوح تاریخی بالایی قرار دارد، که نشاندهنده کاهش مورد انتظاری است که بازتابی از کاهش بالقوه در قیمت طلا نسبت به نقره است، سرمایهگذاران اغلب ترجیح میدهند نقره را خریداری کنند، در حالی که همزمان مقدار معادلی طلا را به فروش میرسانند. در حالی که سرمایهگذاران در پی کسب سود خالص از این تغییر نسبی در قیمتها هستند، این استراتژی به دنبال بهرهبرداری از عملکرد قیمت مطلوب مورد انتظار نقره نسبت به طلا است.