تورم در ایالات متحده پایدار بوده و در 2 ماه اول سال ۲۰۲۴، افزایش یافته است، که اعضای فدرال رزرو ایالات متحده (Federal Reserve) را به احتیاط در برابر کاهش نرخ بهره زودهنگام سوق داده است. میشل بومن (Michelle Bowman)، از رؤسای فدرال رزرو، در نظر دارد بر افزایش نرخ بهره تاکید کند، که با انتظارات فعالان بازار مبنی بر کاهش نرخ بهره در طول سال، متفاوت است. نگرانیهای بومن عمدتاً بر احتمال “بازگشت تورم” متمرکز است.
تورم ساکنان آمریکا را وادار به چشمپوشی از نیازهای اولیه میکند
شرکتکنندگان بازار به دو شاخص اقتصادی کلیدی توجه ویژه دارند: روند صعودی در قیمتهای مصرفکننده و نرخ بهره محوری فدرال رزرو. پیشبینیهای این آخر هفته از ابزار فدواچ (Fedwatch) گروه CME نشان میدهد که احتمال ۹۵ درصدی وجود دارد که فدرال رزرو نرخ فدرال صندوق فعلی را در اول ماه می حفظ کند. مقامات فدرال رزرو، از جمله جروم پاول (Jerome Powell)، رئیس آن، به طور مداوم اظهار داشتهاند که دادههای مطلوبتری لازم است تا موضع مالی راحتتری اتخاذ شود.
شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) در ماه ژانویه ۰.۳ درصد و در ماه فوریه سال ۲۰۲۴، ۰.۴ درصد افزایش ماهانه داشت. علاوه بر این، یافتهها نشان میدهند که آمریکاییها در حال حاضر با تورم بیشتری دست و پنجه نرم میکنند و مجبور هستند نیازهای اساسی از جمله وعدههای غذایی را کنار بگذارند. نظرسنجی ردفین (Redfin) که شامل ۲,۹۹۵ مالک خانه و مستاجر آمریکایی بود، نشان داد که نیمی از آنها با مشکل در پرداخت اجاره یا وام مسکن خود مواجه هستند.
شرکتکنندگان گزارش دادند که در فعالیتهای تفریحی مانند تعطیلات کمتر شرکت کردهاند، و ۲۲ درصد اعتراف کردند که برای مقابله با فشارهای مالی، وعدههای غذایی خود را حذف کردهاند. در میان افزایش هزینههای مصرفکننده، نرخ فدرال فاندز (FFR) بالا، وامدهی در سراسر بازار را محدود کرده است. این تنگنا در افزایش نرخ بهره برای وامهای مسکن، وامهای اتومبیل و کارتهای اعتباری مشهود است. افزایش FFR همچنین هزینه تأمین سرمایه را افزایش داده و بر بازارهای سهام به طور منفی تأثیر میگذارد.
بومن، از رؤسای فدرال رزرو، با مشاهده “تعداد ریسکهای صعودی برای تورم” در مورد افزایش بیشتر نرخ بهره صحبت میکند
بانک مرکزی فدرال بر کاهش نرخ تورم به هدف ۲ درصدی خود تمرکز زیادی دارد. لورتا مستر (Loretta Mester)، رئیس بانک فدرال رزرو کلیولند، سهشنبه گذشته اظهار داشت که پیشبینی کاهش نرخ بهره در ماه مه دشوار است. لوری لوگان (Lorie Logan)، رئیس بانک فدرال رزرو دالاس، نظر مشابهی دارد، و در یک سخنرانی در دانشگاه دوک (Duke University) بر این نکته تأکید کرد. او اظهار داشت: “من فکر میکنم هنوز خیلی زود است که به فکر کاهش نرخ بهره باشیم.” او همچنین در ادامه گفت: “من باید ببینم که بلاتکلیفی در مورد کدام مسیر اقتصادی حل شده است.”
میشل بومن (Michelle Bowman)، عضو هیئت مدیره بانک فدرال رزرو، روز جمعه موضعی بسیار جدیتر اتخاذ کرد و خاطرنشان کرد که ممکن است حتی نیاز به افزایش نرخ پایه باشد. بومن توضیح داد: “با وجودی که این دیدگاه اصلی من نیست، اما همچنان خطر این را میبینم که اگر پیشرفت در تورم متوقف شود یا حتی معکوس شود، در یک جلسه آینده ممکن است نیاز به افزایش بیشتر نرخ سیاست پولی داشته باشیم. کاهش نرخ سیاست ما به زودی یا به سرعت میتواند منجر به بازگشت تورم شود، که نیاز به افزایشهای بیشتر نرخ سیاست در آینده برای بازگرداندن تورم به ۲ درصد در دراز مدت دارد.”
بومن اظهار داشت که واقعا زمان مناسبی برای تغییر نرخ وجود خواهد داشت، اما او ادعا کرد که الان آن زمان نیست و او همچنان “شمار زیادی از ریسکهای بالقوه برای تورم را میبیند.” با پیشبینیهایی که به طور فزایندهای به احتمالات بالاتر برای کاهش نرخها توسط فدرال رزرو در ماههای جولای و سپتامبر اشاره میکنند، انتظار میرود بیش از دو دوجین بانک مرکزی در سال ۲۰۲۴ نرخ بهره را کاهش دهند. منحنی بازده همچنان معکوس است، که نشان دهنده انتظارات بازار در مورد وقوع یک رکود در آینده نزدیک است و بنابراین از افزایش بازدهی اوراق قرضه بلند مدت جلوگیری میکند.
نظر شما در مورد دیدگاه تند بومن چیست؟ آیا فکر میکنید فدرال رزرو امسال نرخها را کاهش یا افزایش خواهد داد؟ شما میتوانید نظرات خود را در قسمت دیدگاه با ما به اشتراک بگذارید.